焦煤焦炭负反馈风险发酵，价格延续弱势运行。焦煤方面，近期供应端的扰动情绪有所缓解，部分煤矿陆续复产，供应偏紧对于价格的向上驱动效果也在逐步减弱。同时考虑到焦化产能延续下行趋势，在供增需减背景下焦煤价格承压运行。焦炭方面，同焦煤一样，在终端需求改善有限、铁水产量边际递减的格局之中，焦炭的价格仍有下行压力。综合来看，随着煤焦先前供应端以及成本端支撑逻辑的切换，后续需求将决定价格波动的幅度，在下游铁水产量预期边际递减以及终端需求仍相对低迷的状态下，我们对原料焦煤焦炭的价格走势维持偏弱运行的观点。

（文章来源：国泰君安期货）